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Leilão (act.4)

Portugal vende dívida a 12 meses com juro abaixo do esperado

Luís Leitão  
16/02/11 10:40

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Portugal colocou hoje no mercado primário 1.000 milhões de euros em Bilhetes do Tesouro a 12 meses.

A taxa média ponderada da operação fixou-se em 3,987%. O valor representa uma descida face aos 4,029% registados na emissão anterior comparável, realizada a 19 de Janeiro.

Além disso, a taxa do leilão ficou abaixo dos 4,03% que hoje, às 10 horas, pouco antes da realização do leilão, a linha de bilhetes do Tesouro a 12 meses com maturidade a 17 de Fevereiro de 2012 estava a ser negociada no mercado regulamentado destinado à negociação electrónica por grosso de títulos de dívida pública (MEDIP). Todavia, ontem, há mesma hora, a ‘yield' dos mesmos bilhetes do Tesouro estava a cotar nos 3,81% no mesmo mercado.

Filipe Silva, gestor de mercado de dívida do Banco Carregosa, considera como factor positivo o facto de "a taxa ter saído abaixo do esperado, apesar de Portugal estar a pagar um preço alto a 12 meses."

Recorde-se, por exemplo, que o preço que o mercado exigiu hoje a Portugal para colocar no mercado 1.000 milhões de euros a 12 meses é equivalente ao preço que, em Dezembro de 2009, os mesmos investidores exigiam à República para comprar dívida a 10 anos e 2,3 vezes superior à taxa Euribor a 12 meses de hoje.

Filipe Garcia, presidente da IMF, frisa igualmente este ponto, referindo que, apesar de ter sido positivo o facto de Portugal continuar a conseguir colocar dívida no mercado, "está a pagar a preços cada vez mais altos". Para o especialista, esta situação reflecte, sobretudo, "a inexistência de uma solução para a situação europeia."

Alberto Soares, presidente do IGCP, revelou recentemente numa conferência na Faculdade de Direito que a taxa média do ‘stock da dívida' de Portugal é de 3,5%, que a coloca em linha com a taxa média de 3,4% paga pelos países da zona euro.

Sobre o interesse dos investidores no leilão de hoje, é de notar uma procura de 1,9 vezes superior à oferta, abaixo do rácio registado no último leilão com condições semelhantes, que Filipe Silva considera "não ter sido muito expressivo."

  • BILHETES DO TESOURO A 12 MESES

  Hoje Emissão anterior
Data da
Emissão
 16 de Fevereiro de 2011
19 de Janeiro de 2011
Montante Indicativo
750-1.000 milhões
750 milhões
Montante Colocado 1.000 milhões 750 milhões
Taxa Média Ponderada 3,940% 4,029%
Rácio Procura/Oferta 1,9 3,1

Fonte: IGCP





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