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Petróleo deverá continuar a valorizar apesar do abrandamento económico, antecipa o Goldman Sachs.
O responsável pela análise de matérias-primas do Goldman Sachs, Stefan Wieler, está com perspectivas optimistas para o preço do petróleo apesar do abrandamento económico mundial. O banco tem neste momento uma expectativa de que a economia mundial cresça 3,3%, o que ainda dá confiança em torno do "ouro negro". Já para o ouro, Stefan Wieler admite que o metal amarelo está numa bolha, mas que esta não deve rebentar até a Reserva Federal dos EUA subir os juros de referência.
Qual será o impacto no preço das commodities caso a China cresça menos que o estimado pelas organizações mundiais (8% a 8,5%)?
Definitivamente que teria um forte impacto. Se o crescimento económico da China ficar significativamente abaixo dos 8%, provavelmente não estaríamos mais ‘bullish' para 2012. A forma como olhamos para o petróleo diz-nos que a procura mundial de petróleo cresce a um ritmo equivalente à taxa de crescimento do PIB mundial menos 2%. Assim, se fosse apenas a China a crescer menos que o esperado, isso não teria um grande impacto na procura de petróleo. Porém, o resfriamento da economia chinesa terá um efeito mais abrangente, terá um impacto sobre o crescimento mundial. E no momento em que tenhamos um crescimento inferior a 3% passamos de ‘bullish' para "neutral" e depois para ‘bearish'.
E o petróleo poderá ser uma das commodities mais afectadas por este cenário?
Na verdade, não vejo grande potencial de descida para o petróleo, mesmo num cenário de crescimento da economia global mais controlado. Tudo vai depender de como é que esse resfriamento irá suceder. Por exemplo, se há dois meses a crise da dívida soberana da zona euro se tivesse tornado numa outra crise financeira global e então gerasse um massivo decréscimo no crescimento económico mundial, então teríamos enormes pressões sobre o petróleo. Mas não espero para 2012 uma repetição de 2008-2009 para o preço das ‘commodities'. Não esperamos o mesmo impacto na economia global e temos custos de produção mais elevados em várias matérias-primas chaves do que em 2008.
O ouro, que sobe já há vários anos consecutivos, está a viver uma bolha?
Existe uma bolha no ouro e a dado ponto iremos assistir a quedas nos preços. O que penso é que isso não irá acontecer nos próximos três a seis meses porque o que está a conduzir o preço do ouro são as taxas de juro reais, que são negativas. O que irá provocar que os investidores se desfaçam das suas posições em ouro é uma subida das taxas de juro reais e isso só acontecerá quando a Fed subir as taxas de juro e nada aponta para isso acontecer nos próximos 12 meses.
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